Idag efter New York börsens stängning släpptes Chipotles (NYSE: CMG) rapport för tredje kvartalet 2014. Som vanligt får man nästan säga så överträffade Chipotle redan mycket högt ställda förväntningar. Vinst per aktie landade på $4.15 mot förväntade $3.84. En ökning med 56 % (!) mot samma kvartal förra året.
Den här gången åkte aktien ändå på stryk i handeln efter stängning (-4 %). Som jag varnade för inför rapporten blev det volatilt. De 4 senaste rapporterna innan dagens har alla bjudit på kursrörelser med över 5 %-enheter. I snitt upp med cirka 8 %.
Anledningen till att aktien tappade är att företaget uppgav lägre tillväxt för comps (i jämförbara restauranger) för 2015. Då kommer företaget fortsätta växa men med "låga till mellan-ensiffriga procenttal". I detta kvartal låg siffran på rekordhöga 19,8 %. En analytiker under det vanligtvis allvarliga earnings call undrade i en fråga varför man inte lyckades pressa upp siffran till 20 %. Grundaren Ells hördes skratta i bakgrunden.
Rekordtillväxten berodde till stor del på prishöjningar som nästa år därmed blir svårare att slå. Nästa år alltså gissningsvis bara 3-6 % tillväxt i SSS (same store sales). Eftersom företaget historiskt sett visat sig vara för försiktiga med spådomar om framtiden, tar jag mig friheten att anta något högre än så.
Med ett P/E-tal på över 50 för senaste 12 månaderna och över 30 för nästa år så kan man förstå att aktien backar trots att vinsten imponerade för Q3 i år. Tillväxten måste fortsätta imponera för att motivera en så hög värdering.
Under tredje kvartalet har Chipotle öppnat åttonde restaurangen med konceptet ShopHouse SouthEast Asian Kitchen i Washington. CMG öppnade också andra Pizza Locale restaurangen, båda finns i Colorado där även Chipotles historia tog sin början.
Den starka kassan gör att Chipotle tänker köpa tillbaka en del aktier och göra satsningar i det företaget kallar för "growth seeds". I det ingår ShopHouse, Pizza Locale och Chipotle utomlands.
Nu väntar närmast företagets historiskt sett två sämta kvartal (Q4 och Q1), eftersom färre besöker restauranger under vinterhalvåret. Det kan innebära att kursen halkar ner under $600 närmaste tiden.
Jag fortsätter hänga med på Chipotles fantastiska resa, med en låg andel av min portfölj.
Läs min analys av Chipotle
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar